汇添富百亿基金经理更迭，激进派张�|接管保守派郑磊最大在管产品

（原标题：汇添富百亿基金经理更迭，激进派张�|接管保守派郑磊最大在管产品）

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【来源：机构之家】

5月24日，汇添富基金公告旗下产品“汇添富创新医药”解聘基金经理郑磊，该基金交由当前共同管理该产品的张�|来管理。张�|于2025年4月10日被增聘为“汇添富创新医药混合”的基金经理，经过大约一个半月时间的交接，郑磊正式退出由张�|接棒。

值得注意的是，郑磊和张�|均是汇添富基金旗下管理医药主题基金的基金经理，郑磊比张�|管理公开产品的时间更长，郑磊的投资经理年限9.70年，张�|的投资经理年限为4.17年。截至2025年3月31日的数据显示，郑磊在汇添富基金共管理5只产品，总规模达到117.20亿元；相比之下，张�|同期管理的5只产品总规模为96.82亿元。而“汇添富创新医药”截至2025年3月31日的管理规模为49.19亿元，是郑磊在管产品中规模最大的基金，本次该基金的基金经理变更之后，张�|的管理总规模达到146.01亿元，郑磊的管理规模则仅剩68.01亿元，张�|取代郑磊成为添富基金的新晋百亿基金经理。

张�|，康奈尔大学生物医学硕士。曾任东方证券医药助理研究员，汇添富基金医药研究员、高级医药研究员及医药行业研究组组长。于2021年3月25日起任汇添富健康生活一年持有期混合的基金经理，开启基金经理生涯。

图中人物系汇添富基金 基金经理 张�|

郑磊，复旦大学社会医学与卫生事业管理硕士。曾任国泰君安证券研究员、中海基金医药行业分析师、基金经理。2017年11月加入汇添富基金管理股份有限公司，2018年8月8日开始任“汇添富创新医药”的基金经理，这也是郑磊在汇添富基金管理的第一只产品。

图中人物系汇添富基金 基金经理 郑磊

张�|业绩优秀、管理规模创新高，郑磊业绩不佳、管理规模持续萎缩

引起这次基金经理变更的直接导火索是今年以来张�|的业绩要显著跑赢郑磊。根据wind统计，截至2025年05月23日，张�|的投资经理指数今年以来的收益率是34.31%，而郑磊的投资经理指数今年以来的收益率是16.61%。

下图是张�|的投资经理指数表现

从具体产品来看，张�|管理的几只产品中，管理时间最长的“汇添富健康生活一年持有A”今年以来收益率41.70%；“汇添富香港优势精选A”今年以来的收益率更是高达68.45%；“汇添富达欣A”今年以来的收益率更是高达31.48%；“汇添富医疗服务A”今年以来的收益率更是高达30.15%；只有一只主要配置美国市场的“汇添富全球医疗人民币”收益率稍低为8.45%。也就是说张�|管理的配置A股和港股的所有产品今年以来的收益率都超过30%。

张�|的优秀业绩也赢得了投资者的青睐，其管理规模在近几年逆势扩张，在2025年一季度末更是达到了历史新高的96.82亿元，充分彰显其在医药领域的深厚功底和市场认可度。

截止2025年3月31日张�|的管理规模变动情况

相比之下，郑磊管理的产品业绩要明显逊色很多。其管理的“汇添富医药保健A”今年以来的收益率仅为14.05%；“汇添富成长领先A”今年以来的收益率仅为5.43%；而“汇添富中盘积极成长A”今年以来更是录得负收益-0.15%；两只业绩较好的基金“汇添富医疗积极成长一年持有”和“汇添富创新医药”今年以来的收益率为21.88%和19.81%也都明显逊色于张�|管理的产品业绩。

郑磊的业绩不佳自然影响到投资者的信心，导致其管理规模逐渐缩水。郑磊的管理规模在2021年二季度末曾达344.35亿元，但此后便持续下滑，至2025年一季度末已降至117.2亿元，降幅达65.91%。

截止2025年3月31日郑磊的管理规模变动情况

张�|策略更加激进，郑磊趋于保守

张�|和郑磊出现业绩分化可以从二者的持仓集中度变化看出端倪。以二人的代表性产品“汇添富健康生活一年持有A”和“汇添富创新医药”为例，张�|管理的“汇添富健康生活一年持有A”的前十大重仓股的持股集中度在2023年6月30日见底，此后逐季提高，截止2025年3月31日，该基金的前十大重仓股的持股集中度达到67.76%的历史新高的水平。

下图是“汇添富健康生活一年持有A”前十大持仓集中度变动情况

与此同时，郑磊管理的“汇添富创新医药”却出现了相反的趋势，该基金在2023年保持了较高的前十大持仓集中度，2024年开始迅速下降，2025年一季度小幅提高至50.51%，但也明显低于张�|管理产品的前十大持仓集中度。

下图是“汇添富创新医药”前十大持仓集中度变动情况

持仓集中度的不同变化趋势背后是两位基金经理前期业绩的分化。郑磊管理的“汇添富创新医药”在2023年全年收益率-19.28%，同期该基金的业绩基准收益率-10.12%，基金跑输基准9.16%，同时也是该基金连续第三年跑输基准。而张�|管理的“汇添富健康生活一年持有A”2023年的收益率是2.05%，该基金对应的基准同期收益率-9.78%，基金跑赢基准11.83%，这也是该基金连续两年跑赢业绩基准。

或许正是这种前期业绩的分化，导致了两位基金经理面对市场不一样的心态。张�|越战越勇，持仓集中度不断提高，在本次创新药行情爆发阶段抓住了机会；郑磊却在持续的挫败中失去信心，策略趋于保守，持仓更加分散，在行情出现时显得进攻性不足。