卫信康（603676）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期卫信康（603676）发布2026年一季报。根据财报显示，卫信康增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入3.22亿元，同比上升8.9%，归母净利润6833.93万元，同比下降19.16%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.22亿元，同比上升8.9%，第一季度归母净利润6833.93万元，同比下降19.16%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率60.19%，同比增0.58%，净利率21.21%，同比减25.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计9323.95万元，三费占营收比28.94%，同比增16.92%，每股净资产3.55元，同比增5.06%，每股经营性现金流0.2元，同比增75.21%，每股收益0.16元，同比减20.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.09%，资本回报率强。去年的净利率为20.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.09%，投资回报也很好，其中最惨年份2019年的ROIC为5.92%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为52.5%/65.8%/51.1%，净经营利润分别为2.14亿/2.46亿/2.33亿元，净经营资产分别为4.08亿/3.74亿/4.56亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.01/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6179.76万/813.86万/3369.54万元，营收分别为13.23亿/13亿/11.36亿元。

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